En principio es un despectivo de borro ("cordero entre 1 y 2 años"), que se usa habitualmente con el mismo significado. Justamente por el cordero joven en lunfardo se le dice 'borrego' a un adolescente, aunque se puede estirar el rango etario a un niño, o a un adulto joven, si lo dice alguien de una generación mayor. Ver también «la madre del borrego».
"Apenas un borrego y ya lanudo con afanes de macho y medio ortiga como mulita se pone cascarudo y ni acepta un por qué que se le diga. (José Larralde)"