Esta voz está relacionada con una acepción de panocha como "vulva", y se aplica a un varón como un sinónimo de "cobarde" más que por alguna actitud femenina. No tiene el mismo significado del lunfardo 'conchudo' (masculino de "conchuda").
"Nunca había escuchado esto de 'panochudo'."
PANOCHUDO en México: Hombre que es igual de joto que una mujer. Cobarde, amariconado, afeminadoSinónimos de panochudo son cobarde Usado así en México "Lo amenazó de golpearlo y a pesar de ser mucho mas corpulento actuó como un pinche panochudo."
"Lo amenazó de golpearlo y a pesar de ser mucho mas corpulento actuó como un pinche panochudo."